Startup-Bewertungsrechner

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So funktioniert’s

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   Bewerte die Berkus-Meilensteine

   Bis zu 500.000 $ Gutschrift für jeden von fünf Punkten, die Risiko herausnehmen: eine tragfähige Idee, ein Prototyp, ein starkes Team, strategische Partnerschaften und ein Produkt-Rollout. Die Methode endet konstruktionsbedingt bei 2,5 Mio. $ – in der Seed-Phase ist das ein Feature, darüber eine Einschränkung.

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   Vergleich dich mit einem durchschnittlich finanzierten Startup

   Die Scorecard-Methode nimmt eine typische Pre-Money-Bewertung für deinen Markt und skaliert sie mit sieben gewichteten Faktoren; das Team wiegt mit 30 % am meisten. Eine Bewertung von 1,0 überall ergibt genau die Basis – du gibst also Faktor für Faktor an, wie viel besser als der Durchschnitt du bist.

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   Rechne vom Exit rückwärts

   Die VC-Methode teilt einen plausiblen Exit durch die Rendite, mit der ein Investor kalkuliert. Sie hat keine Obergrenze und hängt an einer Zahl, die niemand prüfen kann – deshalb zeigt dieser Startup-Bewertungsrechner sie neben den anderen beiden statt allein.

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Drei Methoden, ein Unternehmen

Berkus     = Σ up to $500k for each of five de-risking milestones
Scorecard  = regional baseline × Σ (weight × rating)
VC method  = exit value ÷ required return − investment

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Rechenbeispiel

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Doppelter Abstand – und das ist der harmlose Fall

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Was jede Methode wirklich behauptet

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Der Teil, den kein Rechner übernimmt

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Häufige Fragen

Wie funktioniert ein Startup-Bewertungsrechner vor dem ersten Umsatz?

Mit einem von mehreren strukturierten Argumenten, denn es gibt keinen Umsatz, den man multiplizieren könnte. Ein Rechner für die Bewertung vor dem ersten Umsatz nutzt die drei gängigen Methoden: Berkus, das Meilensteine honoriert, die Risiko abbauen; Scorecard, das dich mit einem durchschnittlich finanzierten Unternehmen in deiner Region vergleicht; und die VC-Methode, die vom Exit rückwärts rechnet. Keine davon ist eine Messung.

Was ist die Berkus-Methode?

Ein Framework des Business Angels Dave Berkus, das für jede von fünf Risikominderungen bis zu 500.000 $ ansetzt: eine tragfähige Idee, ein funktionierender Prototyp, ein starkes Management-Team, strategische Partnerschaften und Produkt-Rollout oder erste Verkäufe. Fünf Faktoren zu je einer halben Million heißt, dass sie nie mehr als 2,5 Mio. $ ergeben kann – so ist sie gebaut.

Was ist die Scorecard-Methode?

Auch Payne-Methode genannt. Nimm die typische Pre-Money-Bewertung eines finanzierten Startups in deiner Region und passe sie mit sieben gewichteten Faktoren an – Team mit 30 %, Größe der Chance mit 25 %, Produkt mit 15 % und vier kleinere. Bewertest du alles mit 1,0, kommt die Basis heraus; die Methode macht deinen Anspruch, über dem Durchschnitt zu liegen, also ausdrücklich.

Wie funktioniert die VC-Methode?

Teil einen plausiblen Exit-Wert durch die Rendite, die der Investor verlangt. Ein Exit von 50 Mio. $ bei einem Ziel von 10× ergibt heute eine Post-Money-Bewertung von 5 Mio. $, eine Runde über 1 Mio. $ kauft also 20 %. Dann rechnest du die spätere Verwässerung drauf – aus 20 % werden etwa 29 %, wenn du bis zum Exit mit 30 % weiterer Verwässerung rechnest. Deshalb ist die Forderung immer höher, als die Rechnung zuerst vermuten lässt.

Warum liegen die Methoden so weit auseinander?

Weil sie unterschiedlich begrenzt sind. Berkus kommt nie über 2,5 Mio. $, egal wie gut das Unternehmen ist, während die VC-Methode gar keine Obergrenze hat und direkt mit einer Exit-Zahl skaliert, die niemand prüfen kann. Lass alle drei für ein vielversprechendes Unternehmen durch den Rechner laufen, und die Lücke erreicht leicht das Fünf- bis Achtfache – und ein Investor greift zu der Methode, die die Zahl stützt, die er ohnehin im Kopf hatte.

Welche Methode soll ich nehmen?

Alle, und dann die Spanne nennen. Ein Startup-Bewertungsrechner, der eine einzige Zahl ausgibt, unterstellt eine Genauigkeit, die keine dieser Methoden hat. Musst du eine wählen, ist die Scorecard-Methode im Gespräch am besten zu verteidigen, weil jede Eingabe ein ausdrücklicher Vergleich mit dem Marktdurchschnitt ist – das gibt der anderen Seite etwas Konkretes, worüber sie streiten kann.

Was ist eine typische Bewertung vor dem ersten Umsatz?

In den meisten Märkten irgendwo zwischen 1 Mio. $ und 5 Mio. $ Pre-Money für eine Seed-Runde, mit großen regionalen Unterschieden – dasselbe Unternehmen ist in der Bay Area deutlich mehr wert als in den meisten Teilen Europas. Wegen dieser Unterschiede braucht jeder Rechner für die Bewertung vor dem ersten Umsatz eine Basis, die du ändern kannst, statt einer festen.

Ersetzt ein Startup-Bewertungsrechner die Verhandlung?

Nein, und das sollte man deutlich sagen. Eine Bewertung vor dem ersten Umsatz ergibt sich aus dem, was ein Investor zahlt, und das hängt davon ab, wie viele interessiert sind. Diese Methoden sind das Vokabular für dieses Gespräch, kein Ersatz dafür – nützlich, um dein Argument nachvollziehbar zu machen, nutzlos als Berufung auf eine Autorität.

Wie viel Equity sollte ich in einer Seed-Runde abgeben?

Fünfzehn bis fünfundzwanzig Prozent ist der übliche Bereich. Deutlich weniger, und Investoren haben vielleicht zu wenig im Spiel, um sich zu kümmern; deutlich mehr, und dir bleibt zu wenig für die kommenden Runden. Bewertung und Prozentsatz sind dieselbe Entscheidung von zwei Seiten betrachtet – wer über das eine verhandelt, verhandelt über beides.

Warum erhöht erwartete Verwässerung den Anteil des Investors schon jetzt?

Weil sein Anteil in jeder folgenden Runde schrumpft und er mit dem kalkuliert, was er beim Exit hält, nicht mit dem, was er heute kauft. Rechnest du mit 30 % weiterer Verwässerung, wird aus einem Ziel von 20 % heute eine Forderung von etwa 29 % – ein Mechanismus, der Gründungsteams überrascht und von der anderen Seite aus völlig vernünftig ist.

Sollte ich für ein Startup ein DCF nutzen?

Nicht vor dem ersten Umsatz. Ein Discounted Cash Flow braucht eine Prognose, die glaubwürdig genug zum Abzinsen ist, und ein Unternehmen ohne Umsatzhistorie hat keine – heraus kommt eine selbstbewusst aussehende Zahl aus reiner Erfindung. Diese Methoden sind gröber und ehrlicher darin, grob zu sein.

Speichert ihr die Zahlen, die ich eingebe?

Nicht bei uns, und es gibt kein Konto. Die Rechnung läuft in deinem Browser, Zahlen, die du in die Felder tippst, verlassen ihn also nie. Wenn du mit Coach chattest, gehen deine Nachricht und die aktuellen Zahlen des Rechners über unseren Server an OpenAI, das die Antwort von Coach schreibt; wir behalten von beidem keine Kopie und loggen nur Zählwerte, etwa wie viele Tokens eine Antwort verbraucht hat. Der Chat wird in deinem eigenen Browser gespeichert, damit du später weitermachen kannst. Willst du deine Fundraising-Pläne lieber nicht teilen, tipp die Zahlen selbst ein und lass den Chat weg.

Warum ist das kostenlos, und was ist Tekk?

Tekk macht dein Produkt zu einem, das sich selbst verbessert: 16 Loops beobachten deine Codebase und bringen dir Proposals, die du mit Greenlight freigibst oder ablehnst, und dein Coding-Agent baut das Ergebnis. Dieser Rechner kostet uns im Betrieb nichts, und jede dieser Methoden fragt eigentlich, wie viel Risiko du schon abgebaut hast – und das heißt meistens: wie viel du schon gebaut hast. Ohne Anmeldung, ohne Limit, kein Upsell im Tool.