SaaS-Bewertungsrechner

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So funktioniert’s

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   Gib vier Zahlen ein

   ARR, Wachstum, Net Revenue Retention und Gewinnmarge. Nur wiederkehrender Umsatz – Dienstleistungen und Einmalprojekte werden weit niedriger bewertet, und sie mitzurechnen ist der schnellste Weg zu einer Zahl, die in der Due Diligence zerfällt.

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   Lies die Spanne, nie den Mittelwert

   Dieser SaaS-Bewertungsrechner gibt eine Bandbreite aus, weil die ehrliche Antwort eine Bandbreite ist. Bei einem Unternehmen mit 2 Mio. $ ARR umfasst die Spanne etwa 8 Mio. $ – mehr als das gesamte erwartete Ergebnis der meisten Gründerteams und ein fairer Ausdruck dafür, wie viel davon abhängt, wer am Ende kauft.

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   Prüf, welche Methode für dich gilt

   Unterhalb von etwa 1 Mio. $ ARR wird ein Vielfaches des Gewinns statt des Umsatzes gezahlt, und die beiden Antworten liegen weit auseinander. Das Tool sagt dir, welche Methode es für passend hält, und zeigt trotzdem beide.

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Die Rechnung

valuation = ARR × multiple

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Rechenbeispiel

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Das Multiple ist keine Eigenschaft von SaaS

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Unter 1 Mio. $ ARR gilt das Umsatz-Multiple nicht

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Was das Tool nicht sehen kann

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Häufige Fragen

Wie wird ein SaaS-Unternehmen bewertet?

Bei größeren Unternehmen meist als Vielfaches des Annual Recurring Revenue, bei kleineren als Vielfaches des bereinigten Inhabergewinns (Seller's Discretionary Earnings). Die Formel ist trivial – ARR mal Multiple –, und die ganze Schwierigkeit liegt darin, dass das Multiple zwischen etwa 1× und 15× schwankt, bei Unternehmen, die alle zu Recht als SaaS gelten.

Zu welchem Multiple wird SaaS verkauft?

Eine einzelne Antwort gibt es nicht – und das ist die ehrliche Antwort auf die häufigste Frage. Das Multiple hängt von Wachstum und Retention ab, nicht von der Kategorie: Ein Unternehmen mit 20 % Wachstum und 90 % Net Revenue Retention und eines mit 80 % und 130 % liegen bei gleichem Umsatz mehr als das Fünffache auseinander.

Was treibt das Multiple am stärksten?

Zuerst das Wachstum, dicht dahinter die Retention, und beide verstärken sich gegenseitig. Eine Net Revenue Retention über 100 % heißt, dass das Unternehmen ohne Neukunden wächst – die attraktivste Eigenschaft, die man bei einem Kauf finden kann. Dieser SaaS-Bewertungsrechner zeigt den Beitrag jedes Treibers einzeln, damit du siehst, welcher die Zahl trägt.

Warum wird mein kleines SaaS nach Gewinn statt nach Umsatz bewertet?

Weil andere Leute kaufen. Unterhalb von etwa 1 Mio. $ ARR kaufen Einzelpersonen und kleine Fonds ein Unternehmen, um es selbst zu führen, und zahlen das 3–5-Fache dessen, was es tatsächlich verdient. Umsatz-Multiples kommen von strategischen und Private-Equity-Käufern, die erst weiter oben auftauchen. Wer bei 400.000 $ ARR mit dem 5-Fachen des Umsatzes rechnet, liegt weit daneben.

Was ist Net Revenue Retention, und warum ist sie so wichtig?

Expansionsumsatz von Bestandskunden abzüglich Churn und Downgrades, in Prozent. Über 100 % wächst das Unternehmen auch dann, wenn du nie wieder einen Kunden gewinnst – und das ändert, was gekauft wird: ein Vermögenswert, der sich selbst verzinst, statt eines Laufbands. Öfter als das Wachstum macht sie den Unterschied zwischen einem 4×- und einem 8×-Multiple.

Soll ich ARR oder den Gesamtumsatz nehmen?

Nur wiederkehrenden Umsatz. Dienstleistungen, Implementierungsgebühren und Einmalprojekte werden typischerweise mit etwa 1× bewertet oder ganz herausgerechnet, weil sie weder wiederkehren noch skalieren. Einen gemischten Umsatz anzugeben bläht die Schlagzeile auf und wird in der Due Diligence korrigiert – meist in einem ungünstigeren Moment, als wenn du von Anfang an präzise gewesen wärst.

Wie genau ist ein Rechner für die SaaS-Bewertung?

Die Richtung stimmt, die Zahl ist präzise falsch. Jeder Rechner dieser Art, auch dieser, gewichtet vier Eingaben und sieht nicht, was echte Preise bewegt: wer kauft und ob es zwei Interessenten gibt, Kundenkonzentration, wie sehr das Unternehmen von dir persönlich abhängt und ob deine Bücher einer Prüfung standhalten. Nimm das Ergebnis als die Spanne, innerhalb derer verhandelt wird.

Beeinflusst die Rule of 40 die Bewertung?

Sie ist der übliche Plausibilitätscheck und korreliert bei börsennotierten Vergleichsunternehmen gut mit den Multiples. Sie fasst den Zielkonflikt zwischen Wachstum und Profitabilität in einer Zahl zusammen, deshalb greift man beim Kauf gern zu ihr – auch wenn sie beides als austauschbar behandelt, obwohl sich beides nicht gleich leicht bewegen lässt.

Was senkt eine SaaS-Bewertung am stärksten?

Kundenkonzentration, Abhängigkeit vom Gründerteam und Churn, ungefähr in dieser Reihenfolge. Ein Unternehmen, bei dem ein Kunde 30 % des Umsatzes ausmacht oder nur das Gründerteam einen Deal abschließen kann, wird mit dem Risiko bepreist, das eine oder das andere zu verlieren. Beides lässt sich mit einem Jahr gezielter Arbeit beheben, und keins von beiden taucht in einer Multiple-Rechnung auf.

Wie lange dauert ein SaaS-Verkauf?

Drei bis neun Monate vom Listing bis zum Abschluss bei einem kleinen Unternehmen, länger bei allem, was eine institutionelle Due Diligence braucht. Was die meisten Gründerteams unterschätzen, ist die Vorbereitung davor: saubere Finanzen, dokumentierte Prozesse und ein funktionierendes Produkt, das die Käuferseite ohne dich betreiben kann.

Hilft ein SaaS-Bewertungsrechner vor einer Finanzierungsrunde?

Weniger, als du hoffst. Ein Bewertungsrechner für SaaS modelliert eine Übernahme, bei der Cashflows gekauft werden. Eine Finanzierungsrunde wird nach den Erwartungen an die nächste Runde bepreist statt nach dem heutigen Umsatz – deshalb wirken Bewertungen in frühen Phasen gemessen an jedem Multiple oft absurd. Nimm für diese Frage lieber ein Modell zur Verwässerung.

Speichert ihr die Zahlen, die ich eingebe?

Nicht bei uns, und es gibt kein Konto. Die Rechnung läuft in deinem Browser, die Zahlen, die du in die Felder tippst, verlassen ihn also nie. Wenn du mit Coach chattest, gehen deine Nachricht und die aktuellen Zahlen des Rechners über unseren Server an OpenAI, das die Antwort von Coach schreibt; wir behalten keine Kopie davon und loggen nur Zählwerte, etwa wie viele Tokens eine Antwort verbraucht hat. Der Chat wird in deinem eigenen Browser gespeichert, damit du später weitermachen kannst. Wenn du deinen echten ARR lieber nicht teilen willst, tipp die Zahlen selbst ein und lass den Chat weg.

Warum ist das kostenlos, und was ist Tekk?

Tekk macht dein Produkt zu Software, die sich selbst verbessert: Sechzehn Loops beobachten deine Codebase und bringen dir Proposals, die du mit Greenlight freigibst oder ablehnst, und dein Coding-Agent baut das Ergebnis. Dieser Rechner kostet uns im Betrieb nichts, und das Multiple folgt Wachstum und Retention – die beide dem Produkt folgen. Keine Anmeldung, kein Nutzungslimit, kein Upsell im Tool.